2020-5-15 9:34:00
  凡事过犹不及,我们看到美国股市暴跌之后,反弹力度很强,主要是得益于美联储大水漫灌,流动性哄抬的结果。因为现在不管是美国经济,还是上市公司业绩,包括美国人的收入都处在历史上最悲惨的时期,这个状况可能将来会越来越显现。很多行业不但再也回不到过去,甚至有可能就此被调整掉。巴菲特减持航空股之后,最近又在反复地减持银行股,也是对后期经济担忧的表现。

  美国股市之所以反弹得非常强劲,特别是纳斯达克指数有接近30%的涨幅,主要就在于六大科技股FAAN(M)G,这一点我们反复在股评里说过。现在的问题是随着六大科技股的反弹甚至创出新高回到前期的高点,继续往上拉抬的空间,或者是无厘头拉升的空间也越来越小。在美国总统特朗普再三要求美联储搞负利率遭到鲍威尔拒绝之后,美国股市就开始掉头向下了。这就是过犹不及的道理,流动性是可以暂时拖住市场不继续下跌,但是说老实话,流动性从来都不是推动股市上涨,能够站得住脚的最终逻辑。

  因为真正推动上市公司股价能够上涨的,还是在于公司的盈利情况,是否能够给投资人带来回报,而不仅仅是资金量层面上的优势。这个道理实际上对A股来讲一样适用的。我们看到今天央行就没有搞逆回购,央行在声明中表示:现在银行的流动性是非常充裕的。周四实际上有2000亿元MLF(中期借贷便利)到期,央行并没有进行逆回购的操作,就意味着把这2000亿元收回去了。这是基础货币,换句话来讲,现在流动性太多,央行觉得适当的回收一部分,也是很正常的。

  对市场的结果大家各自理解,金融股板块基本上就处在一个大幅度杀跌的局面,不管是银行股还是保险股都是如此,房地产股也是如此,这些行业板块对资金都是特别敏感的。有一个逻辑大家可以分享一下,因为两会马上就要召开了,管理层当然不希望两会期间大盘大跌,一方面不希望大盘大跌,那之前就不能大涨,而且大涨的逻辑现在我们暂时也看不到;另外一个方面就是预先如果有一定的调整,在管理层能够接受的范围之内,也就不会过度干预。比如指数在2800点之上的时候,管理层就觉得没有必要来干预,因为不存在不好看的问题;如果跌破2800点甚至往前期低点去了,形成了一定的市场恐慌,那么在两会期间面子上可能就不太好看了,那个时候可能就会有适度的干预。

  现在其实处在一个管理层没必要干预,也看不到干预需求的真空期。场内的资金自由裁决,各取所需。所以今天盘势是相对弱的,成交量还是那么点,刚刚到6000亿元左右。昨天涨得多了,今天就跌得多,因为整体上指数上行空间是有限的。特别是今天的金融股不给力,传统的“两瓶酒”加金融股的组合模式今天就失效了。
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2020-4-23 9:03:00
  一瓶茅台打天下。周三贵州茅台创出了历史新高,收盘价为1244.5元/股,盘中点数就更高了。

  周三沪深股市受到美国股市周三凌晨大跌的影响低开,而且低开的幅度还不小,但是随后就被贵州茅台两波拉升带动,走完了周三的过程。第一波拉升,上证指数跟深成指所受影响都翻红了,但是午盘冲高回落;第二波拉升在下午,贵州茅台再接再厉,摆出一副不创新高绝不收兵的阵势,盘中最高涨幅是4%,最后收盘上涨3.71%。五粮液也是跟随茅台大幅度上涨,我们知道贵州茅台现在几乎是上证指数中权重最大的指标股。历史上五粮液,在深圳成份股指数中占的权重也一直比较靠前。

  但是水皮查了半天资料,也没查到这两只白酒股在上证跟深证指数中占的权重究竟是多少。如果按市值来算的话,他们俩的权重都是数一数二的。我们知道权重股对于指数影响是非常大的,有时候涨了指数,个股在跌就是因为权重股在涨。

  当然周三的市场氛围还是被有效带动起来了,开盘的时候大多数股票下跌。到收盘的时候,涨跌个股已经变成了2:1的比例,应该讲带动指数的效果还是不错的。

  贵州茅台的上涨是跟公司业绩有一定关系的。茅台昨天公布了年报,而且发布了历史上最豪的分红,每10股送170.25元的现金。其实按贵州茅台现在的股价来计算的话,市盈率已经超过38倍,接近40倍,成长性其实已经是下滑的,只有17%。就分红率来讲,看上去每10股分170多元是很多,但实际上每1股就分17块钱多一点,跟茅台的股价相比,股息率只有1.4%左右。沪深股市中,现金分红股息率超过5%的公司有很多,其实从股息率的角度来讲,贵州茅台的排名甚至排不到前1000。估计排名在一千五到两千之间。

  但是大家对其热情还是不减,其实茅台走到现在的位置,应该讲基本上是价值投机的产物了,是主力用来调控指数,维护人气的指标。我们刚才说过,贵州茅台是一个接近40倍市盈率的白酒股,这一点各位自己心中要有数。

  周三盘面上强势板块除了白酒之外,其它都是跟粮食、猪肉、食品相关的板块。基本上周三就是一个“吃货行情”。
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2019-7-1 8:01:00
  中国最接地气的银行是哪一家?

  邮储银行!

  营业网点比工商银行和农业银行的加总还要多。所以,邮储银行的回A之路就是中国资本市场践行普惠金融的光明之路。

  有意思的是,2019年是邮储银行被纳入“国有大型商业银行”的第一年,同样,也是邮储银行为了充实资本金,准备回归A股的当口。作为和工农中建交并列的国有六大银行之一,邮储银行需要提高资本充足率,而回归A股,将“有利于邮储银行打通境内外资本市场,进一步拓宽融资渠道,补充该行核心一级资本,提升抵御风险的能力”。

  6月28日,中国证监会官网披露了邮储银行A股招股书。本次发行所募集资金扣除发行费用后,将用于补充邮储银行资本金。此前,邮储银行已于2016年9月28日在香港联交所主板上市,募资总额591.50亿港元,创下当时近两年来全球最大IPO、六年来H股最大IPO纪录。

  再次在资本市场上强身健体,相信邮储银行将更加充分的彰显它的亲民特点,将普惠金融做到更上一层楼。邮储银行脱胎于庞大的邮政系统,拥有着坚实的客户基础,其2018年年报显示,相比五大行,邮储银行的网点数量庞大,营业网点近4万个,其中自营网点7962个,代理网点31757个,服务个人客户达5.78亿户。

  对于邮储银行此次回归A股,国泰君安认为,邮储银行拥有扎实且独特的零售业务基础,是一块未被充分挖掘的璞玉,新管理层年富力强,通过优化资产配置、科技赋能、提升运营效率,未来有望成为中国零售银行的生力军。

  水皮的看法是,邮储银行天生就有普惠基因,可以说是真正亲民的“草根银行”,货真价实的零售银行。在六大国有银行中,我们需要邮储银行这样的生力军,需要可以发挥自身特色,把普惠金融,把服务中小企业、服务农村市场做到极致的国有大行。
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2018-1-22 8:53:00
摘要
【水皮:美元正在杀死某些低价股!A股投资者不得不防】根据经验来讲,当加息加到第六轮的时候,它就一定会对当前的股市产生拐点的作用,因为毕竟财务成本上涨之后,对于上市公司的业绩是会有负面影响的,那个时候很可能会形成阶段性头部,这一点中国的A股投资者不得不防。

  论涨幅,A股也许比不过其他股市;但说到娱乐精神,A股真得没服过谁。上至一国总统,下到明星八卦,都能和A股发生某种“神秘”的联系。

  脑洞大开的中国股民

  其中典型的有川大智胜,这只与美国大选没有半毛钱关系的股票,在特朗普选举成功,市场普跌的情况下,神奇拉涨。都说是因为它的名字取得好——川大智胜=“川普大选胜利”。

  这可不是A股第一次“抢戏”美国总统大选哦:时间退回2012年11月7日,奥巴马成功连任美国总统。一字之差的澳柯玛一扫上午颓势,午后瞬间拉升5个点,被戏称为“奥巴马的弟弟”,奥康国际、奥马电器等奥字辈均短线上涨。

  怎么样?A股股民的脑洞是不是很大?美国总统的威力是不是有点大?如果我告诉你,在目前的情况下,特朗普正在杀死某些创下新低的股票,你信不信?

  正在被特朗普杀死的个股

  1月3日晚间,上市公司百隆东方发布公告称,去年2月份出资设立的一家企业,当年就实现了盈利,利润还不少,初步估计1.33亿。

  之后马上又甩出另外一份公告称,2017年因为汇兑损失,大概净利润少了1.5亿元,而且,这只是初步,在汇兑一项上,公司仍有净风险敞口2.5亿美元。换句话来说,因为美元贬值、人民币升值,这家公司上一年投资赚的1.33亿元还不够美元贬值损失的,人生的大起大落真是太刺激了。

  我们再看这百隆东方的股价走势,那是一路走低,和人民币兑美元的趋势简直一个模子刻出来的。这锅谁背呢?水皮只能说,特朗普!

  自2014年以来,美联储就开始打加息牌,引导美元升值预期,吸引全球的资本流向美国。可是这一切在2017年初特朗普上台后不久就被终结了!

  靠着许诺给美国人民更多面包登上总统宝座的特朗普,其目标就是扩大美国出口,要从别国上赚取更多的钱,缩小美国的贸易赤字,给广大的美国工人阶级提供更多的饭碗,那么特朗普就见不得美元升值,只有美元贬值才能促进美国出口。


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2018-1-2 12:18:00

  2017年12月22日,全国股转公司发布了新三板分层制度、交易制度和信息披露制度的改革方案。虽然此方案与之前网传的“三箭齐发”改革方案基本一致,但大家还是很激动,因为这标志着新三板改革迈出了关键的一步!

  改革三大板块


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2017-9-28 8:38:00

  沪指昨天延续窄幅整理态势,最终收盘微幅上扬0.05%,收报3345.27点。市场成交量持续低迷,两市合计成交仅有4181亿元。行业板块多数收涨,权重股表现萎靡,题材股活跃,通讯板块掀起涨停潮。

  昨天沪深股市又是跷跷板的行情,我们看中证500涨了0.96%,上证50跌了0.6%。

  为什么会这样?无非就是上证指数反映的周期股比较多一点。

  昨天主板中间也是钢铁板块比较强势,再加上所谓的5G板块,所以新科技的板块儿相对强势。

  上证50更多的是大蓝筹、大金融股。我们知道金融股昨天是普遍低迷,不光保险,银行也是相对低迷的,只有券商在下午有过一次盘中折腾,但是也是哪来回哪去,迅速归位。

  总的来讲,现在的量能萎缩得还是比较厉害,这一点就证明了在这个位置上恐怕也是一个回落中继的心态,不至于在这里马上挺身向上,因为在这个位置,还是相对敏感的位置。

  基本面上,我们看到中国人保回归A股已经获得了有关部门的批准,很快会排上队,估计发行量不会高于46亿股,按现在每股4.6港元的算法,估计融资额光一个中国人财保险的融资额就在131-141亿左右,如果后期类似的金融大盘股上市的话,显而易见A股后面还要承受这些新股之重,所以新股真的是会给大盘雪上加霜的压力。

  从量能萎缩的角度来看,大家也可以得出一个结论,就是各方投资真的是越来越谨慎。

  一句话点评:各方越来越谨慎。

  昨天沪深两市继续震荡,不过出现比较明显的分化,那就是深强沪弱。双节临近,市场交投意愿淡薄,不少人估计已经离场度假去也。

  昨天大周期支撑大盘,大金融成为下跌主要力量。盘面热点主要集中在5G为代表的通讯与电子信息、锂电池为代表的新能源车产业链等新老面孔上。

  昨天只想提醒大家一点,那就是全年行情已经走到后半程,双节前后正是各路主力抢收时间,这时候越是涨得猛的股票,越要注意适度高抛。


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2017-9-22 8:53:00

  周四,早盘两市窄幅震荡,上证50指数展开反弹;午后股指跳水,创业板领跌。盘面上保险、文教休闲、券商信托、银行、电信等行业表现强势;题材股方面,燃料电池、高送转、租售同权、5G概念、可燃冰、次新股涨幅居前。有色、煤炭、贵金属、房地产、航天航空、酿酒、环保等跌幅居前。市场成交量大幅萎缩,显示做空动力不足。

  现在的市场是猫一天狗一天。昨天市场还是中证500的天下,周期股的舞台,今天就变成了上证50的天下。

  上证50今天,特别是银行股跟保险股的奋力护盘,导致上证指数跌幅还相对偏小。但是深圳所有板块都出现了大幅的回落,涨跌股方面出现了比较大的悬殊比例,深圳基本上是4:1,四家跌1家涨;上海就变成了3:1,三家跌1家涨。

  总的来讲就是市场出现了一个全面回落,那么金融股为什么会莫名其妙护盘?特别是工商银行,今天涨幅为2.58%左右,而且全天还保持强势。

  我想主要还是应了那句话,“最好的防守就是进攻”,如果在这个位置上面,不护盘的话或者不主动护盘的话,指数可能就会一泻千里,跌破一些重要的关键位。

  当然,即便这样护盘,从下午的表现来看,市场的形势也勉为其难,下午还是出现了大幅回撤。钢铁、有色、煤炭等大周期板块指数收出大阴线,房地产板块也出现了比较大幅的回落。

  基本面上比较重要的是,今天凌晨美联储确定了缩表的时间,虽然没有确定加息,基本上还在大家的意料之中,但毕竟美联储启动了货币回收的进程。

  所以道琼斯指数出现先跌后拉,但是我觉得,无论从哪个角度看,这种回拉可能都是短期的行为,从长期的角度来看,不光是美联储会启动缩表的进程,恐怕各国央行都会面临类似的压力,所以,从资金链上来讲,后期有可能会偏紧。
  一句话点评:大会临近,左右为难。

  最近的市场,总体感觉是不好做,热点凌乱,轮动过快,把握真的好难。这种感觉真的有点像5178点见顶之前,看上去很多个股涨停,可一旦买进去就大概率套牢,来回折腾就是不挣钱。

  一方面,市场缺乏之前大消费、大周期、大金融那样一气呵成的上涨主线;另一方面,资金短线追逐的热点有点莫名其妙,像国产芯片、盐湖提锂,前者还好歹有点影子,后者简直就是凭空制造。

  这样的题材热点,说实在的,其兴也勃焉,其亡也忽焉,追涨者是需要极大地勇气与高超技术的,否则的话,被割韭菜恐怕在所难免。

  这几天,市场是阴一天阳一天,以上证指数而言,在8月28日调控向上放量突破后,至今已经横盘调整18个交易日,指数在不到50点的空间里来回折腾;深市好一些,以深成指而言,8.28突破后,碎步上行,从10800点最高到达11200点附近,好歹上涨了近400点。

  这样一来,明天很关键了,收出大阳线就是老鸭头,跌出大阴线就是圆弧顶。


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2017-9-21 9:17:00

  沪指昨日继续窄幅震荡,截止收盘,沪指上涨0.27%,收报3366.00点,深证成指收涨近1%,创阶段新高,创业板指涨0.66%,收报1892.67点。有色板块涨幅居前,盐湖股份等多股涨停;另外国产芯片概念股迎来涨停潮,士兰微、通富微电等涨停;新能源汽车板块也有所表现,比亚迪强势涨停;中科信息复牌后涨停。

  昨天整个行情可以分两段,在10:38之前的市场以震荡回落为主,在10:38以后出现了直线拉升的一个过程,这个拉升大家可以从分时图上去看一下,幅度还是挺大的。
  上证指数从3346一口气最高拉升20多个点,创业板指数也一口气拉了20多个点,基本上是一气呵成,我觉得这个拉升的过程,肯定不是一个吃货的过程,而是市值维护拉升的过程。

  昨天显然又是深强沪弱,如果你看分类指数的话,你会发觉上证50不但没有涨,反而是跌0.30%,从k线图上看,上证50已经开始出现了回落或者下调。

  不同的指数,背后都是由不同的指标股构成的,反过来,我们看不同的指数也代表着板块的效应和轮动。

  当然昨天比较强的是中小板指数,涨了1.21%,连带的深成指也上涨0.97%,相反创业板并没那么强,才涨0.66%,主要是不同的指标股在起作用。因为昨天大爆发的芯片概念或者科技概念股,基本上集中在中小板,所以中小板的反应就比较强烈一点。

  上证50我们就知道了,基本上是金融股,不管是银行还是保险都出现了比较明显的回落,因为它前期炒作已经基本到位了。
  沪深300指数昨天走得也比上证50好,这是为什么呢?因为在沪深两个主板上,周期股昨天比较活跃,不管是中国神华、宝钢、有色股还是煤炭股,也就是我们所谓的煤飞色舞,基本上都属于沪深300的范畴。

  昨天值得关注的几个个股,我们看到中科信息被停牌之后又再次拉涨停,这说明市场炒新股的力度还是不减;另外,像洋河曾经一度拉涨停,导致中小板指数直线蹿升。当然像中国神华、宝钢盘中的拉升,也为上证指数走稳创造了很好的条件。


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2017-9-14 9:41:00

  大盘昨日继续高位小幅整理行情。早市开盘后基本上在昨日收盘点位下方,下午盘整的重心上移,围绕3380点附近窄幅波动,最高涨至3387点,成交明显缩量。沪市最终以上涨4.66点报收于3384.15点,涨幅0.14%;深市上涨0.43%报收于11091.5点;创业板上涨3.95点报收于1888.43点,涨幅0.21%。两市共成交5396亿,较昨日大幅减少2174亿。

  昨日沪深股市最大的特征就是缩量,缩得特别厉害,大家看一下昨日成交也就5000来亿,比起昨天的7500亿,是非常非常大的一个缩量。

  昨日盘中强势板块就是钢铁股,其实你都不用看就知道。为什么?因为中证500指数,反映周期股比较厉害,中证500昨日相对强势,相反上证50就没那么强劲。

  总的来讲,昨日的行情是上午低位震荡,下午还是有一些力量想有所作为,但是钢铁板块的号召力还是有限。这个板块越来越像鸡肋。周期股由于前期上涨幅度也够大的了,越来越接近鸡肋,所以号召力有限。

  昨日盘中深圳指数也比较强,这跟它的指标股也有关系,特别是万科昨日上涨了将近1.87%,全天呈现逐步往上拉抬的一个过程。但是房地产股,它的业绩体现的是去年的收成,特别是在现在紧缩、调控的环境下,其实想象力也受到一定的限制。

  昨日A股交易有一个背景,就是昨天美国的三大指数都出现非常强劲的上扬,很大的一个原因就是朝鲜问题。联合国通过的谴责案相对温和,大家对于朝鲜问题的担心就有所缓解,所以美国指数出现了比较大的跳空的一个上扬。

  其实在外界这么强劲的一个走势下,沪深股指如果强势的话,完全有可能借势高开、高举高打,但是我们从上午的盘面上看到走势是相反的,所以我们有理由怀疑有一部分机构就在这个位置获利了结。

  现在市场就有点像进入了战略僵持阶段,上下幅度都有限,早晚会面临一个方向性的选择。大周期板块,醉生梦死的酒与钢铁也是一个领涨的板块。

  一句话点评:进入战略僵持阶段,比的是耐心。


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2017-9-11 9:12:00

  人民币升势强势,而伴随着这种升势,关于“硬通货”的说法也开始出现,在人民币尚未自由兑换国际化之前,讨论“硬通货”的话题未免太早,但是可以确认的是,这就是趋势,早晚的事。

  人民币的强势强到什么地步呢?

  强到一日夺三关的地步。

  在连破6.7、6.6、6.5之前,人民币最低的时候将近7,当时还闹出了所谓破7的乌龙,搞到央行深更半夜发声明的地步,彼时人民币差不多是那波调整最羸弱的时候,不过在中国央行死守的强硬姿态面前,国际炒家还是识时务知难而退的,简单地换算就知道,人民币现在已经有7%的升幅。

  人民币的强硬有中国经济好转的因素,这是内因,中国的GDP连续两个季度在6.9%,这个增速超出很多人预期,国际货币基金组织和世界银行及多个国际组织一直在调高中国GDP的数值,国内也有“新周期”的声音,无论如何,中国经济摆脱了持续低走的判断,各方面信心在恢复之中,从外汇数字看也是连续7个月在持续回升,8月的增速比7月有回落,但绝对数尚在30915亿美元,今年1-8月外贸顺差也在1.8万亿人民币以上,折合成美元也将近3000亿,所以外汇占款人民币投放也是连续7个月保持正增长。

  但是人民币转强更重大的背景则是美元的持续走弱,美元指数弱到什么地步呢?基本上是一步头都不回的地步。年初的时候,美元指数尚在103,现在已经跌破92,最终会跌到哪里,谁也不知道,从历史上看,2008年金融危机之时到过70左右,拉登被击毙之时2011年5月也到过73左右。

  美元之所以如此弱,当然也是和大家对美国经济复苏的看法相关,美元加息进程迟缓也是这个原因,而特朗普的政府成员不稳定,特朗普的政策推进不力,美联储的主席不确定都是重要的因素,如果现在的白宫经济顾委会主席科恩和特朗普分道扬镳,那么美国的税改极可能夭折,如果耶伦不再担任美联储主席,那么加息可能会加快,当然如果特朗普的朋友都离他而去,可能弹劾都会成为现实,特朗普的焦头烂额,导致他这个商人总统在经济策略上的优势正在消失。

  特朗普的股市效应消减就是再正常不过的,更何况,作为一个商人,特朗普一直希望华尔街减少监管,更希望弱势美元帮助美国制造业提升汇率成本的竞争力。

  所以,对比看,欧元兑美元,目前的升势是13%多,英镑兑美元,目前的升势是10%多,日元兑美元,目前的升势也是8%左右,结论是,人民币的升值并不如其他货币,如果说硬,人民币目前还是硬不过欧元、英镑和日元。

  但是,美元的走势对股市的影响是显而易见的,B股的暴涨就是如此,上海B股以美元计价,美元下跌,相应的对价就上升,因为资产都在中国境内,B股6月初才312点,现在冲到350点,而周五(9月8日)午中就冲到3%,虽然后期回落,但是总体升势是明显的,而A股市场因为是人民币计价,所以道理上美元下跌就意味着人民币资产的升值,这也是近期相当部分市场人士看多市场的依据。

  当今的世界经济,你中有我,我中有你,大方向是一致的,在这个前提下,中美欧日不同板块竞争力会此消彼长,美国经济如果真的见顶,那么中国也受影响,8月份的出口数字就已经可以说明问题。


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